فرمول افزایش سرمایه (مطلب آموزشی) با مثال فولاد

موضوع افزایش سرمایه فولاد و سهام جایزه و ... خیلی ها را گیج کرده که بالاخره چی شد؟ سود کردیم یا ضرر.

اجازه بدید ماهی گیری را یاد بدیم تا برای بقیه سهم ها هم قابل استفاده باشه.

اول با هم فرمول محاسبه قیمت تعادلی بعد از افزایش سرمایه را بررسی می کنیم و بعد مثال فولاد را به طور کامل شرح می دیم.

اگر فرض کنیم :

X= قیمت تعادلی بعد از افزایش سرمایه

Y= قیمت پایانی پیش از مجمع افزایش سرمایه

Z= قیمت پذیره نویسی سهم که در حال حاضر 1000 ریال ثابت می باشد.

a1= نسبت افزایش سرمایه از انباشته

a2= نسبت افزایش سرمایه از آورده

در واقع ما با داشتن Y,Z,a1,a2 می خواهیم X را به دست بیاریم که فرمولش به شرح زیره :

        X=(Y+a2*Z)/(1+a1+a2)

توجه کنید که گاهی اوقات کل افزایش سرمایه از انباشته است. در اینصورت a2 را صفر در نظر می گیریم. یا اینکه بعضی اوقات کل افزایش سرمایه از آورده نقدی است در این صورت a1 را صفر در نظر می گیریم. بنابراین ما در اینجا فرمول کلی را بررسی می کنیم. برای حالتهای دیگه فرمول ساده تر میشه.

خوب حالا می ریم سراغ فولاد تا ببینیم چرا سازمان بورس روز بازگشایی قیمت پایانی روز قبل را 3234 ریال در نظر گرفت که در واقع همون قیمت تعادلی بود.

فولاد قبل از مجمع با قیمت پایانی 4999 ریال بسته شد ولی موضوع اینجاست که پیش از برگزاری مجمع افزایش سرمایه، در مجمع سالیانه 650 ریال سود تقسیم کرد بنابراین قیمت تعادلی پیش از افزایش سرمایه (همون Y) میشه 4349 ریال

از طرفی خروجی مجمع فولاد این بود :

سرمایه پیشین : 25800000 میلیون ریال

افزایش سرمایه به میزان 10200000 میلیون ریال معادل 39.53 درصد. که از این 10200000 میلیون ریال، 6000000 میلیون ریال معادل 58.824 درصد از انباشته و مقدار 4200000 میلیون ریال معادل 41.176 درصد از آورده بوده است.

خوب ! حالا باید a1 و a2 را حساب کنیم.

a1=0.3953*0.58824=0.23253

a2=0.3953*0.41176=0.16277

 X=(4349+ 0.16277*1000)/1.3953=3233.54

که اگه گردش کنیم میشه همون 3234 ریالی که روز بازگشایی بعد مجمع به عنوان صفر تابلو در نظر گرفته شده بود به این معنی که اگه قیمت 3234 ریال باز می شد هیچ سود یا زیانی برای کسی که با قیمت 4999 ریال سهم را خزیده بود، نداشت ولی خوب قیمت 11 درصد مثبت باز شد و بعد هم باز رشد کرد.

خوب ! این از محاسبه قیمت تعادلی. توجه کنید که اگه سهمی تقسیم سود نقدی نداشت و افزایش سرمایه داد، Y در واقع همون قیمت بسته شدن سهم هست.

حالا برگردیم سراغ فولاد و یک سری دیگه از محاسبات.

1- در درجه اول شما به ازاء هر سهم 650 ریال از فولاد مبارکه طلب کار هستید که از آذر ماه پرداخت خواهد کرد. توجه کنید که فولاد مبارکه اعلام کرده که 163 ریال از این 650 ریال پرداخت نخواهد شد و به عنوان آورده نقدی جهت افزایش سرمایه در نظر گرفته خواهد شد که این مطلب را در بندهای بعدی توضیح می دم.

2- شما به اندازه ضریب a1 ضرب در تعداد سهمی که در مجمع داشتید صاحب سهام جایزه شدید (افزایش سرمایه از انباشته) که این تعداد سهم بعد از طی مراحل اداری افزایش سرمایه که عموماً سه چهار ماه طول می کشه، تبدیل به سهم میشه و پس از ثبت افزایش سرمایه، قابل معامله خواهد شد. توجه کنید که شما بابت این تعداد سهم هیچ پولی نباید پرداخت کنید. فرضاً من که با 100000 سهم به مجمع فولاد رفتم صاحب 23235 سهم جایزه شدم که بعد از ثبت افزایش سرمای می تونم بفروشم یا نگه دارم.

3- شما به اندازه ضریب a2 ضرب در تعداد سهامتون در مجمع، صاحب حق تقدم فولاد شدید که از امروز قابل معامله شد. فرضاً من که با 100 هزار سهم به مجمع فولاد رفتم، صاحب 16277 حق تقدم فولاد شدم.در شرایط نرمال حق تقدم حدود 100 تومن زیر قیمت سهم معامله میشه. منتها در مورد حق فولاد یک نکته مهم وجود داره. شما می تونید حق تقدم را بفروشی یا اینکه نگه دارید. اگر شما حق تقدم خودتون را نگه دارید و تا پایان مدت پذیره نویسی نفرشید، اون وقت فولاد اون 163 ریال به ازاء هر سهم که در مجمع به شما پرداخت نکرده را به جای پولی که شما باید بابت تبدیل حق به سهم بپردازید، خواهد گذاشت بنابراین باز هم شما نباید پولی به فولاد بدید، بلکه فولاد 163 ریال از 650 ریال سود هر سهم مجمع را بابت تبدیل حق به سهم بر می داره و مابقی را هم به عنوان سود نقدی به شما پرداخت می کنه. بعداً پس از ثبت افزایش سرمایه شما می تونید سهم های جدید را بفروشید. اما اگه شما حق را بفروشید، فولاد بعداً همه 650 ریال سود نقدی هر سهم را به شما پرداخت خواهد کرد.

البته اگر کسی از امروز به بعد اقدام به خرید حق فولاد بکنه باید برای تبدیلش به سهم مبلغ 1000 ریال برای هر حق تقدم پرداخت کنه.

در واقع دلیل تاخیر پرداخت سود فولاد نسبت به سالهای پیش، همین موضوع حق تقدم ها هست تا اول تکلیف حق ها روشن بشه و مشخص بشه که به هر کسی چقدر باید پرداخت بشه.